波動指數大起落是誘發股災元兇

環顧世界各地的股票市場，在2017年都有一個共通點，就是低波幅。在美國、歐洲、中國A股和香港市場在去年的波幅確實是歷年之低，年化波幅在10%至15%左右，加上不錯的回報，不期然令投資者降低風險意識，把近期大市的表現投射為未來的預測。股票市場獨特的地方是風暴往往在沒有防備的時候來臨，年初當大眾還在預想2018年股市還會漲多少，在2月份的第一個星期五和之後的星期一，就出現了令人措手不及的大跌。對於這次的調整，股市專家提供不同的解釋，主要可以歸納為兩方面。第一方面，從宏觀角度去分析，股票市場在過去幾年穩步上揚都可歸因於各國央行採取低利息和量化寬鬆政策，但隨着通脹蠢蠢欲動，政策可能隨時逆轉，加上股 ...

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