聯儲局未來舉措惹關注

過去20年間，孳息率曲線與信用利差之間呈現極為一致的規律，尤其是在瑞信高收益債券指數（Credit Suisse High Yield Bond Index）及其期權調整價差（OAS）高於到期期限相似的美國國庫券時。周期分為4個階段，與任何周期性運動一樣，任何地方都可以作為起點。因此，我們從經濟周期的底部開始，圍繞它進行分析。 ①衰退：信用利差極寬，孳息率曲線趨平。央行應對經濟衰退的方法是降低利率，這會導致孳息率曲線變陡峭。 ②早期復甦：孳息率曲線仍然很陡峭，信用利差仍然很寬，但開始收縮。 ③中期擴張：信用利差顯著縮小，經濟增長穩健，央行開始收緊貨幣政策，孳息率曲線趨平。 ④後期擴張：孳息率 ...

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