黑色星期一暴跌實錄

星期一美股尾市崩盤，主要由程式賣盤驅動，由於市場一直風平浪靜，出現了以沽空波動性為主的策略，更推陳出新，發展到用ETF沽空波動性，有人估計如果計及槓桿，大約有400億美元的資金通過沽空波動性搵食！由於VIX在數小時內倍升，不排除2月之後，陸續有期權對沖基金因為炒輸衍生工具，傳出爆煲的消息。筆者在社交媒體也提到，瑞信的VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN（XIV），單日暴跌九成以上，已經觸發技術清算，並將於2月20日後停止交易，這類沽空波動性的基金為數不少，過去數年由於低波幅的特性，故此取得不俗的回報，而且升幅平均，有投資者視之為高質素 ...

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