美滙大跌醞釀中美貿易戰

美國聯儲局新任主席鮑威爾將於今天宣誓就職，看來環球滙率戰即將展開。美元滙率走勢並非單純經濟因素，更存在政治因素，當中涉及人民幣滙率問題。自年初開始，美滙指數看似進入中長期熊市，而人民幣相對美元顯著升值，逆周期因子調至中性亦未能阻止升值。筆者估計人民幣相對美元在春節前易升難貶，但在春節後可能存在階段性下調的誘因。早前，聯儲局新公布的聲明顯示，美國2018年通脹將處於上升通道，一度導致美滙指數盤中反彈。儘管如此，在特朗普政府新的貿易政策下，美滙指數仍將很大機會維持相對弱勢，而人民幣料持續面對升值壓力。筆者參考2月1日聯儲局的議息聲明，3月加息機會甚大。春節後，人民幣走強還是走弱，投資界甚為關 ...

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