滬深300今年續領漲

中國10年期國債收益率去年11月大幅上漲，回升至4厘以上水平，創3年以來的新高。債息急升反映內地流動性趨緊，以及中國企業借貸成本上升。雖然此情況或會導致整體經濟增長放緩，但更審慎的政策取態似乎與習主席十九大提出的高質素增長目標一致。同時，金融穩定發展委員會去年11月份舉行會議時，亦再次重申政府對金融去槓桿化的承諾，由此可見，內地對金融政策的取態是偏向緊縮的。若然情況持續的話，相信2018年的投資主軸可能會繼續偏向內地的藍籌股，尤其是金融股。回顧過去3年，滬深300指數相對創業板指數的表現與中國10年期國債收益率都是呈亦步亦趨走勢【圖】，即債息抽高，滬深300指數的表現也相對創業板指數為佳。 ...

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