美市風險仍未過熱

美股2018年開局理想，三大主要指數同創歷史新高。標普500指數於上周短短4個交易日已經有2.6%進賬，納指升幅更達到3.38%。股市屢創新高，投資者可能又開始浮現市場是否過熱的想法？然而，以貝萊德美國風險比率作參考【圖】，目前仍然未達到需要憂慮的地步。該比率主要衡量投資者所購買的全球風險資產價值，與現金及政府債券等避險資產價值之間的相對比率。比率愈高，代表市場參與者愈願意把資產配置在風險較高的投資產品來獲取相應回報。投資者仍審慎目前，該比率仍然較美國房地產泡沫及科技泡沫的時候低，反映投資者較為理性，並且擁有一定比例的避險資產（例如政府債券及銀行存款）作緩衝。換句話說，市場還未到達一個 ...

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