2018-01-04 00:00

林行止專欄 林行止

底氣虛卻難取代 組合不可無此物

一、 從負債數據（據不斷滾動的usdebtclock.org，在二十萬億〔美元．下同〕水平）看，美國是世上第一窮國，其貨幣滙價走勢因此持續「下行」，僅去年美滙指數（美元兌一籃子貨幣）便跌百分之十弱，所以如此，據昨天本報「滙海縱橫」的分析，部分原因為「其他國家央行趨向收緊貨幣政策、降低聯儲局和其他央行間利率走向的背離程度」。這段話的意思大概是有些外幣的利率比美元高，以收息為目的者遂棄低息就高息貨幣，令利率較低的美元滙價偏軟。 投資者減持美元，等於需求萎縮，「供過於求」，其滙價因而偏弱；然而，世界央行持有美元儲備的比率，卻一直處於高水平，那意味美國以外的央行，並未因美元滙價下跌而減持。據國際貨幣基 ...

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