大宗商品看高一線

美國共和黨提出的稅改方案出現轉機，兩名曾反對法案的參議員「轉軚」支持，美股三大指數上周五晚同創新高。回顧年初至今，標普500指數已經有近兩成的升幅，遠遠跑贏標準普爾GSCI大宗商品指數的表現。雖然大宗商品今年走勢平平，但於現水平已開始浮現價值，近日多間大行及新債王岡拉克（Jeffrey Gundlach）亦對大宗商品出年能跑出紛表樂觀。目前，標準普爾GSCI大宗商品指數與標準普爾500股票指數的比率已跌至過去近50年的新低，反映大宗商品相對於股票已極為便宜。科網股泡沫期間【圖】，股市回報率同樣地把大宗商品遠遠拋離，惟其後當資產配置傾向值博率較高的大宗商品，隨後相關比率就一路走強，直到2008 ...

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