用家市豈如此

昨文看過，概自丁蟹年代起港股走勢便緊貼M3，資金市的證據確鑿。很自然地，本港的樓價走勢又會否如港股般緊貼M3呢？今次換上樓價，答案非常清晰：一樣是，而開始資金市的日子也是1990年代初。緣何樓市也是資金市呢？這又什麼啟示呢？如果樓市是用家主導，樓應與一般物品無異，價格由供求決定，在通脹無失控下，物價走勢不會有資金主導現象。如果有，即是世人錢多無處花，將那商品作投資買下，如此一來，當樓價走勢愈緊貼M3，樓便愈是投資主導多於所謂用家主導了。當商品具投資性質時，自然有牛有熊，周期上講，什麼剛性需求都變成廢話了。 [email protected] ...

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