內房股錢淹腳目

融創（01918）「蛇吞象」萬達旗下文旅資產，今年花於併購的金額已逾千億元，幾乎是其自身市值雙倍，不但震驚市場，亦令人質疑「錢從何來」。解答這問題，可從融創和萬達宣布交易的同一日（本周一），備受忽略的另一宗消息講起，那就是另一隻內房股新城控股（01030）停牌，以待發出私有化公告。過去12個月，新城控股股價累漲1.6倍，較恒大（03333）和融創這兩大「內房火車頭」並不怎麼遜色。但為何在股價倍升之後，大股東仍覺得目前市值顯著低估，以致於要提出私有化？背後原因關乎內房行業最近兩三年的大趨勢。新城控股估值低私有化以新城控股為例，去年賣樓金額達到650億元（人民幣．下同），按年勁增104%。在 ...

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