2017-03-29 00:00
理財方略 唐納文
歐羅即使解體 德馬克難避險
我不認為歐洲貨幣聯盟會解體。貨幣聯盟瓦解非常罕見──無論從經濟、社會還是政治上來說,這都是一個極具破壞性的過程。歐羅區解體將比放棄固定滙率機制要痛苦得多。然而,就算歐羅將不復存在,在德國持有歐羅現金或銀行存款,也不太可能起到某些投資者所希望的避險作用。
二十世紀發生的貨幣聯盟解體,無不以劇烈資本流動為前奏。實際上,貨幣聯盟瓦解主要是因銀行擠兌而不是由政治人物引發。貨幣會流向投資者認為最強大的經濟體中心。奧匈貨幣聯盟在1920年代解體時,錢流向了匈牙利;1932年美國貨幣聯盟瓦解時,錢流向了紐約;捷克斯洛伐克在1993年一分為二時,錢流向了捷克共和國。如果歐羅解體,幾乎可以肯定錢將流向德國。
資 ...
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