中國經濟真的這麼糟糕嗎?

在過去幾周中，「人民幣貶值+中國實體疲弱+地緣局勢緊張」令全球股市大幅震盪。市場正在擔憂的是什麼？是金融動盪、國際資本逃竄，引致信心的全面崩潰，進而再次導致全球的流動性危機。對投資中國的資金而言，則是擔憂人民幣進入中期的貶值通道，進而對人民幣資產整體「用腳投票」。確實如此，中國目前的經濟體量之大，對國際資本市場而言，已經到了牽一髮而動全身的地步。更為重要的是，目前全球經濟無論是治理結構，還是成長驅動力，均缺乏核心力量，全球經濟在底部盤亙已久。人民幣貶值預期一旦出現，就會在短期內對全球資本市場造成加速度地下行衝擊。毫無疑問，中國經濟仍然疲弱，總需求的內生性動力乏力，內地金融市場——無論是債市 ...

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