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2013年9月20日

宏觀瞻遠 范力民

亞洲經濟體各有挑戰

當投資者追究近期亞洲市場動盪的肇因時,很容易把矛頭指向美國聯邦儲備局:早前,美聯儲局可能逐漸收緊大規模貨幣寬鬆政策的迹象,推高美國的利率,促使資金撤離新興經濟體。的確,2009年以來,寬鬆的貨幣政策支持經濟快速復蘇,但隨着美國利率不斷上升,這樣的日子已一去不返。儘管如此,早前的大規模拋售(例如在印度和印尼)表明,此輪動盪背後有更深層次的原因。亞洲新興經濟體由於多年來在政策上缺失,無法再滿足投資者所追求的增長和利潤回報。只有深遠的改革,才能幫助亞洲走出目前的局面。要準確解讀某個事件,掌握其背景資料是十分重要的。今年美國利率大幅攀升,不過是回到兩年前的水平。早前收緊政策的言論僅僅是一個觸發點,引發 ...

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