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2021年9月25日

市場觀點 謝棟銘

人民幣獨善其身續企穩

7月以來受監管和恒大(03333)債務危機等因素影響,人民幣資產波動率普遍上升。但是作為人民幣資產底層建築的貨幣,卻超預期地穩定。今年以來,華融(02799)和恒大兩大信用危機衝擊都無法撼動人民幣預期。人民幣能獨善其身,一個很重要的原因是境內美元流動性泛濫。 目前國際市場上看淡人民幣的一個核心觀點就是,近期由恒大債務問題引發的信用危機,或會拖累中國企業的海外融資能力。如果這些公司無法在亞洲美元市場上籌集資金,那麼可能被迫要在國內購滙來償還外債。根據部分海外媒體估算,未來12個月中資企業到期的亞洲美元債金額可能超過500億美元。如果包括貿易融資和其他貸款,償還金額將會更高。 留意中美貨幣政策變化 ...

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