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2021年7月8日

財經DNA 羅耕

美國顯然未見滯脹

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最近市場最關注的,仍是會否滯脹,尤其美國。要是單純通脹,聯儲局反為易辦事,加息、縮表就是了。若然滯脹則較尷尬,據過往經驗,聯儲局先是看重就業不肯加息,賭通脹暫時性,若最終通脹失控便要被迫犧牲就業而去降服通脹。今次會是哪種格局? 散點圖揭示趨勢 答此類問題,散點圖會好過隨時而變的線圖,因前者能給予集中趨勢和分布的圖像。所謂滯脹兩難,要取捨的是兩個目標──失業和通脹率,即菲臘普斯曲線的兩個變數。不過要答此問,今次我們看的是這兩變數的按年變化。 正常情況下,寬鬆政策降失業率但推升通脹,即圖中由右下方移至左上方的軌跡;反之收水,則左上移至右下。紅圈為去年爆疫狂放水後的軌跡,也典型的右下至左上,但卻不及 ...

(節錄)全文共351字