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2021年6月30日

債.息先機 郭張德美

內房高息債基本面續穩 價值勢重現

過去半年,內地離岸房地產高收益債券經歷了驚心動魄的時刻,皆因市場上充斥不少壞消息,成為行業障礙,包括新冠肺炎的衝擊、「三條紅線」政策、債券違約問題等。儘管市場表現波動,但行業基本面未被打擊。 根據摩根大通亞洲信貸指數,截至6月的平均收益率約9.3%,投資者認為該市場的估值仍吸引。不過,市場仍存在大量不利因素,大部分投資者只選擇信貸質素較佳的企業,並採取從下而上的選債策略。 內房行業基本面穩定。首先,住宅市場維持強勁勢頭,根據中國國家統計局數據,今年5月房地產投資總額按年增長18.3%,至1.41萬億人民幣,令今年首5個月整體房地產開發投資錄得21.6%的按年增幅,達至5.43萬億人民幣;同時, ...

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