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2021年6月28日

納論神州 溫天納

「固本培元」仍屬內地重要國策

「固本培元」為今年4月底中央政治局會議上對宏觀政策的新定調。事隔兩個月,此定調仍決定着未來一段時間的宏觀政策走向,尤其是在美國聯儲局加息預期提前,並即將討論縮減量寬的情況下,內地貨幣政策應否同步提前收緊或跟隨聯儲局的策略,成為投資界的焦點。 下游製造業較弱 須續支持 目前,內地經濟若干領域表現較弱,如製造業投資和消費,當中以產業鏈下游的表現更為明顯,仍然需要宏觀政策「固本培元」。在聯儲局政策趨勢成為市場焦點的背景下,內地的貨幣政策仍應以考慮國內形勢為先,提前收緊固然不必,會否跟隨亦需再行觀察。筆者估計聚焦內地經濟中較弱的領域,需維持足夠程度的支持,主要考慮如下: 1、宏觀面:內地經濟復甦的動力 ...

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