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2021年5月29日

信報投資分析研究部 信析

未虞收水遏通脹 A股後市仍樂觀

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內地股市自5月中起持續造好,過去一星期滬深300指數漲3.64%,屬近3個月來最勁,周二及周五兩市成交更突破一萬億元人民幣,相信是投資者預期人行貨幣政策不會收緊,以及人民幣強勢所致。不過,中央看來有意遏抑滙價升值,資金流入意欲若降低,A股或要先歇一歇。 A股在2月中開始調整,因市場擔心「收水」。人行貨幣政策是寬鬆抑或緊縮,直接左右投資意欲,影響可供入市的資金頭寸。附【圖】所見,最近5年A股成交量與中國M2貨幣供應按年變幅關係偏正向,貨幣供應量增加有利股市表現,反之亦然。 去年新冠肺炎疫情爆發後,中央急忙放鬆銀根刺激經濟,M2在去年初明顯擴張,增速於4月達到11.1%後見頂回落,至今年繼續放慢, ...

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