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2021年5月7日

宏觀遠瞻 屈宏斌

內地經濟過熱風險不大

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內地最早受到新冠肺炎疫情影響,惟經濟已率先開始復甦。數據顯示,內地今年首季經濟按年增長達18.3%,部分行業甚至錄得逾30%增幅,反映經濟已從谷底反彈。隨着疫苗推出,各地推動財政刺激措施,全球經濟逐步恢復,但這表示內地經濟有過熱的情況嗎? 毫無疑問,內地整體增長已回復至疫情前水平,惟復甦情況欠均衡。目前內地工業生產增長已超越過往水平,製造業投資及零售等需求仍未完全恢復,個別以往表現出眾的行業甚至出現輕微放緩。而消費市場仍面對勞動力市場壓力,截至2020年底,收入增長僅達到疫情前約八成。另一方面,縱然本地增長企穩、出口強勁等因素支持製造業投資回升,可是大宗商品價格飆升,利潤率受壓,或會抑制相關投 ...

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