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2021年4月21日

宏觀灼見 吳重光

通脹不虞持續 資金寬鬆可期

儘管美國聯儲局主席鮑威爾再三強調通脹風險「極不可能」出現,市場依然對通脹及潛在加息感到憂慮。展望未來9至18個月,我們對此並不擔心,即使未來數月或會出現短暫通脹,惟物價壓力不虞持續,正如市場估計未來數季經濟急速增長,這種一次性通脹已屬廣泛預期,並反映在價格之中。 隨着新冠疫苗接種增加,經濟有望逐步重啟,投資環境將於兩三年內漸趨平衡,為能夠把握「金髮女孩經濟」(Goldilocks)時機的投資者帶來理想回報。 市場已步入再通脹時期。在實體經濟中,再通脹的特徵是市場狀況趨緊(但尚未完全緊縮)及流動性持續過剩。我們認為,未來數年全球依然會處於流動性過剩的環境,尤其見諸旅遊及服務業等尚未復甦的行業,但 ...

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