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2021年3月25日

宏觀灼見 吳重光

市場轉勢 旅行休閒業估值吸引

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常言道央行政策與市場息息相關。現時政策確實面臨重大變化:規模龐大的財政刺激措施加上高度寬鬆的貨幣政策,勢加速經濟復甦步伐,市場走向亦會與之相應。 美國總統拜登政府正在試圖將已維持40年的反通脹政策,逐步轉向再通脹政策。自戰後最大規模的1.9萬億美元疫情紓困方案即將推出,緊隨其後還有2萬億美元的基礎設施法案,甚至民主黨內亦在議論援助方案規模是否過大,以及會否因通脹短期飆升而導致長期投資外流。然而,由於產出缺口持續巨大及儲蓄過剩,我們認為再通脹難於短期內出現。 現時美國的產出缺口已接近全球金融危機後的水平。假如沒有現時的大規模財政政策,預期該缺口需要7年時間才能消除。然而,就一籃子財政方案進行的分 ...

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