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2021年2月26日

投資者日記 畢老林

控制孳息曲線快成焦點

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2月25日,周四。在日前「論債息」一文中,老畢透過觀察美股對上一次利率震盪與今天的異同,得出2021年非2018年翻版的結論。鮑威爾於2018年接掌聯儲局,非經濟學者出身的他,交代政策不愛(或不擅)故弄玄虛。這種plain English的作風,起初備受市場愛戴,惟「直腸直肚」的壞處是容易把話說死,一言既出往往覆水難收,想兜都兜唔番。 Taper tantrum值得重溫 許多人認為,華爾街2018年末陷入小股災,跟聯儲局計錯數加錯息大有關係。然而,鮑威爾當時拋出一句「利率離中性水平遠甚」(a long way from neutral),無疑加劇了市場對息口因素的恐慌,觸發美股進一步尋底。震盪 ...

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