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2021年2月4日

林行止專欄 林行止

利率超低閒資入市 政府注資經濟不死

一、 嚴格來說,銀行利率並非由市場決定,因為自從一九一三年十二月二十三日,為收拾一九○七年金融危機的殘局,美國的威爾遜總統簽署了《聯邦儲備法案》(Federal Reserve Act),隨之成立的聯邦儲備局,便接收市場決定利率的大權,舉箸代籌,為市場制定目標利率。本來通過自由交易達成的市場利率,自此落入法定獨立於政府但難免會受授權來源影響的聯邦儲備局(中央銀行)之手! 當前的聯邦基金利率(Fed Funds Rate),據說為四千年來最低,加上「據說」二字,是筆者未知公元前二千年的利率是如何推斷出來(其時當然沒有央行利率,但猶太人的高利貸算不算是市場或法定利率?)。如今近零或零甚至低於零的利 ...

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