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2020年10月29日

財經DNA 羅耕

國泰敗在對沖油價

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國泰(00293)裁員港龍停運,教人唏噓。一間企業盛衰有因,了解以後就不奇怪。 國泰、港龍的本地直接競爭者不多,年初時仍佔近半市場份額,即使廉航加入了多年,僅搶去幾個百分點的市場。至於跟國際航線比,近年雖有不少聲音罵國泰愈做愈差,但好過國泰的卻委實不多。國泰還有不少直航為一大賣點,且少劈價,理應賺到錢。 航空界素有載客率(load factor)為量度指標,以國泰計,這較諸其他如載客量、班次、飛行里數等指標更跟其股價相關,一計就知。全球航空公司的載客率平均八成,爆疫前國泰曾長年高於平均。話雖股價與之較為相關,但圖睇不覺,反而有一更相關──就是油價。只要有留意業績,必知舉凡油價插水,國泰鋪鋪皆對 ...

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