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2020年8月18日

投資者日記 畢老林

好通脹vs壞通脹

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8月17日,周一。同文伊馬仕兄是日於「信圖分析」中從通脹預期看「水牛」發展,文內指出,不少分析都認為美國經濟尚未真正復甦,企業盈利難望好轉,美股嚴重超買,估值偏高。然而,從通脹預期的角度看,升市並非無跡可尋。 讀過該文的朋友應發現,作者以美國十年期通脹打和點(breakeven inflation rate)與標普500指數回報關係的密切度為基礎,得出美股升市「有跡可尋」的結論。從走勢着眼,情況確實如此【圖1】,惟市場(消費者亦然)對通脹的預期逐漸升溫,除了伊馬仕提及的多國央行大水漫灌引發貨幣貶值憂慮外,是否還有其他不容忽視的原因?畢竟,金融海嘯至今十二年給投資者的最大「啟發」是,單憑量寬放水 ...

(節錄)全文共1245字