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2020年8月8日

私募廣角鏡 松仁

股權基金與出資方勢力再平衡

一個股權基金或者風投基金無論多風光,投的項目回報率有多高都好,其實基金背後金主──出資方的LP,一開始對基金管理者──GP的信任,才是功不可沒的一環,畢竟如果沒有LP對GP早期的支持,投入第一筆資金作為GP的「開檔」資本,及後投了什麼Home Run deal,之後融了多少期基金的輝煌成績都不用談。就像當年耶魯Endowment作為高瓴的最初期LP,沒有那數千萬美元的出資,哪有今天數百億美元的AUM? LP出資,GP幫金主投好項目賺錢,這樣的合作模式好像理所當然;然而,LP與GP之間的利益衝突卻從未有停止。有些首次募資的新股權基金,面對財雄勢大又高知名度的LP,一旦能得到他們出資,其他的LP也 ...

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