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2020年3月21日

上善若水 姚穎謙

黑天鵝常在 維他奶低負債可加分

甫踏入3月,美股就出現4次熔斷,彷彿提醒人們黑天鵝常在,要在投資巿場守得穩,就一定要低/零槓桿,切忌花巧,同時在資本增值上努力分散,加倍努力。筆者說的是累積經濟資本(Economic Capital)的同時,增強社會資本(Social Capital),即因人際關係而讓自身愉快的資本,以及人力資本(Human Capital)。祝各位平安,承上文繼續分析維他奶(00345)。 1月中,自稱主動型投資者(Activist Investor)的Valiant Varriors認為,維他奶有利潤率虛高和業務數據跟國家工商總局嚴重不符的問題,股價只值10元(當時股價約27元)。筆者卻以為,這兩方面反而 ...

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