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2020年2月12日

價值物語 郝承林

投資為何要有安全邊際?

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電動車股Tesla股價三個月翻了一番,市值升至1300多億元(美元.下同),一躍成為全球第二大車廠,讓空頭們損失慘重。另一長期虧損的企業Netflix,同期股價也漲了兩成多,市值1600多億元,讓空頭們恨得牙癢癢的。投資為什麼要有安全邊際(Margin of Safety)? 因為你總有機會出錯。 Netflix上季收入按年增31%,至54億元,勝市場預期;新增付費訂戶約700萬,至1.6億戶。 沽空長期蝕錢企業不易 Netflix期內盈利增3.4倍,至5.9億元。但這些都不重要,盈利也只是賬面盈利。去年自由現金流淨流出33億元,較2018年流出30億元更糟糕。淨負債也從110億元升至140億 ...

(節錄)全文共1310字