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2020年1月6日

債.息先機 吳家俐

中國債券市場特性

中國的固定收益領域非常廣闊,當中在岸債券特別受到國際投資者關注。不過要了解中國在岸債券市場卻要多做功課。若要捕捉中國債券市場的機遇,投資者更需要細緻地認識當中的流動性、信貸評級、收益與風險,以及其在投資組合中所扮演的角色。 過去幾年,中國債券的交易量隨着市場規模壯大而不斷上升。根據新興市場交易商協會(EMTA)的債務交易量調查,中國在岸政府債券市場的交易量,一直位列新興市場本幣政府債券的前五名。 3年期以下流動性最高 中國在岸債券市場當中,可概括地分為政府債、準主權債(政策銀行和地方政府),以及企業債。當中存在不少差異,因此影響到各類債券的流動性。綜觀中國債券市場,只有政府債和準主權債的流動性 ...

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