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2020年1月6日

信圖分析 伊馬仕

美股「老牛」路還長 摸頂風險低

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美股上周五(3日)顯著回吐,惟技術上長期升勢未有破壞,看淡陣營即使警告大幅調整風險大增,也未致預測「由牛轉熊」。 調整幅度有多大?言人人殊,但調整固然是為了走更遠的路,至於牛市何時到達終點,股神畢非德恩師——格拉罕(Benjamin Graham)提倡的盈利收益率(Earning Yield),或有啟示。 市盈率(P⁄E)大家耳熟能詳,即股價(Price)除以每股盈利(EPS),盈利收益率剛好相反,是每股盈利除以股價(E⁄P)。格拉罕認為,只有盈利收益率是長年期國債孳息兩倍以上,才是值得考慮的投資。 達「價值投資之父」格拉罕要求 美國10年期國債孳息2019年再度失守2厘水平,近月雖明顯反彈, ...

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