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2019年12月18日

財經DNA 吳瑞麟

進化版投資足球陣

香港財經文化,流行模仿足球陣式,建構投資組合。組合持股,分為前鋒股、中場股、後衞股,理論上無懈可擊。所謂後衞股,多為低貝他值(beta)的防守型股份。市跌時,股價受惠債息下跌、避險資金流入,每多逆市上升。至於前鋒股、中場股,盈利快速增長,市旺時股價大放異彩,表現遠遠拋離指數。如是者,組合看似攻守兼備,有力贏盡牛熊。 市旺時,足球陣表現自可比巴塞、利物浦;但經歷長期實戰,發現單由股票組合、按股性分配「崗位」的做法暗藏嚴重問題,令實戰成果大打折扣。 首先,原以為固若金湯的「鐵壁」房託,如置富(00778)、領展(00823),或貌似估值低廉的本地地產股,又或煤氣(00003)等公用股,當大市於年中 ...

(節錄)全文共935字