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2019年11月30日

宏觀灼見 伍澤恩

中國調控經濟 房地產是法寶

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房地產在中國是一項政策制定者用以令過熱經濟降溫或刺激需求的槓桿,幾乎就像一個壓力閥。當經濟增長艱難且製造業疲弱時,房地產便是中國首選的解決方案。當經濟增長強勁,政府採取不那麼強硬的政策,以及公司去槓桿等,可以降低房地產板塊的風險溢價,並促使估值中樞上移。在目前利率較低,投資者追求盈利前景穩健的資產,中國的房地產行業剛好滿足這個要求。 當經濟增長艱難且製造業疲軟,貿易減少且資本外流加快時,或政策制訂者需要一項可靠的工具,以支持投資增長並安撫受困經濟領域時,房地產則是中國解決方案的「法寶」。正如國家主席習近平於2017年所說:「房子是用來住的,不是用來炒的。」然而,中國房地產市場遠遠不止磚頭、水泥 ...

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