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2019年9月21日

黃健明

全球化下的中美貿易戰

中美貿易戰開始一年有多,然而公司業績一般需要較長時間才能反映貿易戰帶來的影響,但早在去年貿易戰初期,已有不同研究嘗試從股價的異常變動和信貸模型反映的破欠機率變動,探究市場預期各個產業所受的影響。 中美兩國向對方的入口貨物互加關稅,首當其衝的當然是依賴對方市場的企業。港大幾位學者分析個別企業出口到對方市場的銷售份額和相關企業的股價反應【註1】,發現兩國企業向對方巿場出口的銷售份額每上升10個百分點,市值便會蒸發大約0.3%至0.8%。因此在另一份標準普爾於貿易戰初期發表的信貸風險報告中,兩國極為依賴對方市場的產業:中國消費品產業和包括飛機在內的美國工業品產業,都在頭五名最受影響產業之列。 然而, ...

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