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2019年9月19日

沿圖論勢 呂梓毅

環球股市存重拾跌浪風險

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踏入9月,不難發現港股、內地A股以至環球股市,均出現不同程度的彈升。究竟是次股市回勇純屬超賣反彈?還是投資者風險胃納強勢回歸,後市可看高一線? 過去一年多,中美貿易戰持續升溫、市場流動性偏緊(聯儲局及個別主要央行去年仍處加息周期),加上香港抗爭運動和英國脫歐(BREXIT)等政治事件,加重環球以至或個別國家/地區經濟下行壓力,企業盈利前景趨不明朗,多國股市盈利增長放慢甚至倒退。以上種種無不打擊投資者對風險資產尤其股票的胃納。 事實上,由17種對風險胃納變化敏感資產,包括股市指數、國債債息和黃金等編製而成的「環球風險胃納指標」顯示,今年第二季開始,即環球股市完成超賣反彈後,便再度反覆下挫,於8月 ...

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