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2019年9月16日

納論神州 溫天納

不計「豬」數據 通縮已臨門

環球經濟政治不穩定因素持續,中央銀行們爭相減息放水。美國聯儲局、英倫銀行、日本央行和瑞士央行將在本周分別公布議息決議,筆者估計聯儲局於9月減息0.25厘的機會甚大,同時亦需要留意瑞士央行有可能將目標利率降至負1厘。 投資者甚為關心的是,究竟內地何時會減息呢?不少內地分析指出,其實若拿掉「豬」的數據因素之後,內地經濟其實是處於通縮。不容否認,目前內地經濟下跌壓力加大,核心CPI下跌、PPI連續兩個月為負,實際利率變相上升。 在內地經濟下滑的同時,環球減息潮湧現,人民幣滙率「破7 」,內地核心CPI持續回落,PPI連續兩個月負增長,變相步入通縮,內地貨幣寬鬆的空間已經打開。正如7月30日政治局會議 ...

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