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2019年8月29日

博集先機 薩默斯 斯坦斯伯里

中央銀行何去何從?

全球央行官員和跟蹤他們的學者在懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)進行一年一度的年會,但今年的會議主題「貨幣政策的挑戰」,可能會鼓勵危險的故步自封。 簡言之,扭曲的通脹目標、溝通策略,甚至資產負債表都不足以應對主要經濟體現在所面臨的挑戰。相反,發達國家10年來的通脹率一直低於目標(市場預期這一狀況將再保持30年),以及日本央行各種提高通脹率的措施均以慘敗收場,這些都表明,此前被奉為金科玉律的東西,實際上大錯特錯:中央銀行不能一直通過貨幣政策制訂通脹率。 幣策再無擴張空間 歐洲和日本目前陷入或可稱之為貨幣黑洞的東西,即是貨幣政策幾乎再無擴張空間的流動性陷阱。美國距離這一命運還差一次衰退 ...

(節錄)全文共2097字