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2019年8月13日

政觀其辯 尹德政

負利率債撐股市

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政制問題仍有待政治解決,周六及周日遊行示威已變成例牌活動,雖然機管局昨日突宣布取消所有航班,但外圍確實唔曳,一如過往立場,對美股後市毋須太過悲觀。 美股急跌過後反彈,末日論趁機又再抬頭,近期言論最激有野村宏觀和量化策略師Takada估計,美股升勢只剩3日(計埋周一),因借鑑1994年至今波動率指數(CBOE Volatility Index, VIX)數據分析,短期或現雷曼級拋售潮。 筆者傾向出現雷曼級拋售潮機會唔高,首先是主要國家CDS大部分仍處低位,況且負利率債愈來愈多,截至上周五規模達15.5萬億美元(附【圖】上半部),創史上最高,即有幾誇張? 現時全球債市規模達55.8萬億美元,屈指 ...

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