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2019年6月18日

良言共享 王良享

風險時期 首選黃金

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踏入6月份,美國聯儲局主席鮑威爾及大部分委員忽然轉軚,由「鷹」轉「鴿」,認為貨幣政策有放寬空間。他們不約而同地指出,美國通脹沒有達標是個迫切的問題,似乎暗示今年內有減息機會,逐漸與市場預期接軌。 減息預期壓低美息,10年期國庫債券孳息率低見2.07厘;長期低息預期推低實質利率,支持股市反彈;美滙指數雖然沒有大幅回調,亦稍回跌至97以下。金價反應比較顯著,回試去年高位,似乎亦是較為明顯及可持續的趨勢。 自從2015年12月聯儲局在核心通脹只是1.3%時(聯儲局追隨的通脹指標即個人消費支出平減物價核心指數當時為1.258%,經修訂後為1.4%),就決定加息,聯儲局根本沒有將通脹長遠未達標放在眼內。 ...

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