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2019年5月29日

宏觀灼見 Shamik Dhar

華放寬政策難一石二鳥

雖然中美貿易糾紛懸而未決,但卻無損未來經濟主調。在環球金融危機之後,各地經濟體陷入低增長、低通脹及低利率局面。如今通脹前景靠穩,個別成熟經濟體的「增長空間」更可能高於官方預期。 儲蓄過剩的問題導致全球實質利率低迷,亦令股票等風險資產的估值上升,同時推低預期回報。投資者仍以「追求收益」為重,而負債或低債券股權相關性保持不變。美國經濟有望緩慢穩步增長,反映美國與世界各地(尤其是歐洲)在經濟走勢上呈現分歧,中國市場隱憂升溫。我們認為爆發經濟危機的機會很微,亦未見通脹衰退跡象,在此形勢下,市場恐慌卻是入市好時機。 一如所料,貿易談判成為市場焦點。最近數月,環球製造業及貿易增長顯著放緩,某程度上是貿易衝 ...

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