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2019年5月16日

沿圖論勢 呂梓毅

貿戰陰霾下3個弔詭現象

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一言興邦、一言喪邦。美國總統特朗普就貿易談判進展在社交媒體的幾句話,令環球股市舞上舞落,市場波幅顯著擴大,也加深投資者對短期股市表現的憂慮,這可從VIX與VXV比率找到佐證。 讀者相信對VIX指數不會太陌生,那是量度投資者對標普500指數未來30日波幅(Volatility)的看法,波幅愈高,反映投資者愈「恐慌」(所以VIX指數又名「恐慌指數」);反之亦然。至於VXV指數,則是投資者對標指未來90日引伸波幅的預期。在正常情況下,由於VIX讀數多會低於VXV,因此該比率一般會在1以下的水平。 踏入5月初後,VIX/VXV比率開始升越1水平,反映隨着貿易戰再度升溫,投資者對美股短期波幅預期將擴大, ...

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