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2019年5月15日

宏觀灼見 胡一帆

關稅上調勢令中國增長放緩

鑑於美中貿易摩擦再度升級,我們分析了這對亞洲經濟和金融市場有何潛在影響。美國將2000億美元中國輸美商品的關稅由10%上調至25%,而且顯然在考慮對其餘3250億美元中國商品也徵收重稅,投資者擔憂此舉將導致全球增長放緩、金融市場進一步下滑。鑑於從經濟上兩國都有很強的意願達成協議,因此目前我們仍維持基準情景預測。 貿易存進一步疲軟風險 還有一種可能是,市場將關稅升級更多視為地緣政治背景下的永久性常態。如果衝突持續,我們預期到今年底中國GDP增速將降至6%左右。金融市場,尤其是股票和人民幣將下行。然而,一旦寬鬆貨幣政策和財政刺激發力,復甦仍有希望,正如近期走勢所示。 去年關稅上調加重了2019年第 ...

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