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2019年4月29日

理財方略 何如克

亞洲增長遠景佳

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中國與美國的貿易爭端有緩解之勢、美國聯儲局停止收緊貨幣政策、美元強勢不再,加上中國政府推出連串刺激經濟增長的措施,種種正面因素令亞洲及中國再一次成為眾多投資者心目中的寵兒。 周期性因素帶動反彈 這令筆者既高興又警惕,因筆者所看重的並不只是亞洲和中國的短線周期,而是長線的增長前景。 在2017年中,高增長股和低增長股之間的估值存在極大差異。中國放鬆政策,刺激企業盈利加速,市場的情緒一片樂觀,其時很多企業的股價之所以走高,往往是因為受到短期消息所刺激,而非由基本面所帶動。 及至去年,這種趨勢戛然而止。由於極端事件風險主導了新聞頭條,並影響了短期市場走勢,令投資情緒更添波動。在2018年第四季,中小 ...

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