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2018年12月29日

市場御言 林昱鈞

2019年尋找分散配置之路

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美國企業盈利增長錄得雙位數字升幅,但2018年美股表現仍然差強人意。在央行逐步收水之際,現金類資產在各類資產中表現領先。我們相信不少市場估值已經變得吸引,但是2019年市場仍然波動。投資者須先謀防禦,其中分散配置是一條重要出路。 貨幣基金具高流動性 2018年,股債平衡組合分散的作用頗為有限。一方面,股票和債券兩類資產的相關系數高於歷史平均水平。更重要的是,在2018年市場大幅下跌之際,股票和債券相關系數更劇烈上升。投資者需要尋找新的資產類別去應對新的投資環境。 相對於過去,現金類資產收益率變得吸引。首先,我們預期聯儲局明年仍然會延續加息周期。這意味短期貨幣基金收益率年化收益有機會接近3厘。相 ...

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