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2018年12月18日

宏觀分析 Marc Franklin

美股由跑贏大市變包尾大幡?

對於差不多所有資產類別,2018年到目前為止是艱難的一年,而美國股票截至2018年11月底則鶴立雞群,成為唯一帶來絕對正回報的市場,以美元計回報為4.4%,相對MSCI所有國家世界指數全球股票基準的-2.6%,以及巴克萊全球綜合定息收入基準的-3.2%。美股表現突出主要是稅改刺激強勁的盈利正向修訂周期、股東回報的豐厚增長,尤其是透過股份回購,並由稅改及現金回流激勵措施帶來的資金支持,以及持續的資本回流美元資產導致美元升值。 然而,這樣突出的表現能否持續,或會否即將出現反向周期,而在這周期中其他資產類別及其他非美國地區的股票市場在表現方面趕過美國股票?答案是,在進入2019年的展望美國股票的相對 ...

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