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2018年11月28日

股海One Piece 費高

投機上的替代心理

兒時,每當父母討論「今晚食咩餸」時,我就會聽到「牛肉貴咗,不如蒸排骨」、「打風,海魚好貴」等答案。結果,我最早認識的經濟學理念,就是「替代品」一詞。 相較消費層面的替代性供求關係,交易上所面對的選擇太多,考慮就更加複雜。例如交易者在熊市中必然面對的問題︰若要減倉控制風險,應先平掉一堆慘蝕的,還是平手或有微利的?1998年,美國行為金融學家Odean研究了一萬位投資者的交易記錄後發現,傾向於較早賣出盈利股票,而把虧損股票保留在投資組合中,迴避實現損失。他的結論,成了金融行為學中的處置效應(Disposition Effect)。 理解上述投機謬誤如何廣泛地植根於人性,亦知道環球資金能夠在不同資產 ...

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