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2018年11月6日

良言共享 王良享

熊三可能提早結束

美國股市踏入10月後「閃崩」,標普500指數在4周內下滑10%,慣常視作市場避險情緒指標的標普500波動率指數(下稱VIX,俗稱「恐慌指數」),從11.7點急速攀升至28.8點,惹來一片美股大牛市結束的預測。究竟這個恐慌指數對預測美股(標普500)的跌市有多精準?筆者嘗試解釋一下。 VIX是一個引伸波動率指數,是一系列不同行使價的標普500引伸波幅率的加權平均數,這連串引伸波動率則是從標普500約一個月的指數期權計算出來。換言之,VIX是一個月的標普500預期波動率。 從統計學的角度觀察,過去8年,標普500指數與VIX的相連性(Correlation)為-0.8,說明這兩個指數具有相當高的反 ...

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