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2018年11月2日

一名經人 羅家聰

樓價周期愈趨同 全球因素漸吃重

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隨着股市大跌,連捱到最後的美股都跌,樓市已似有受累跡象。影響樓價的因素,從來可分兩類:一是樓市裏頭,另一是樓市以外。前者主要涉及供求,數據包括賣地、建樓到成交等;後者則主要是外圍宏觀盛衰,數據包括境內外的宏觀經濟和市場等。多年來的觀察顯示,樓市裏的供求主導着長線水平,而以外的宏觀則主宰周期上落。 長線水平和周期上落之別可以這簡單現象理解:近40年來本港樓價升逾22倍,這肯定較幾乎所有海外城市都快,這是樓價水平「長升長有」之象。但在1964、1981和1997年等樓價於幾年間跌去幾成之象,則屬周期回落,而此前升得急乃周期上升,這些周期上落都是普遍現象,未必全球一致,但肯定不止本港,通常鄰近地區亦 ...

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