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2018年8月16日

市場觀點 謝棟銘

央行露出人民幣底線

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7月最後一個星期,人民幣兌美元貶值再次加速,8月3日盤中美元/人民幣迅速突破6.85,並一度上探6.90。同一天晚上,央行宣布開始對境內市場遠期購滙徵收20%準備金,市場等待的底線終於漸漸浮出水面。在央行宣布準備金政策後,美元/人民幣迅速回落至6.85下方,並在隨後一個星期內於6.80至6.85區間內窄幅波動。 危機加深 更多工具湧出 20%遠期購滙準備金政策最早於2015年9月由央行首次執行,旨在提高造空成本及抑制跨境套利。不過隨着人民幣雙向波動預期重鑄,央行在2017年9月取消了這個政策。政策當年有助穩定恐慌性拋售情緒,但並沒改變人民幣貶值的趨勢。因此,準備金政策並不是重寫人民幣交易規則的 ...

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