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2018年4月28日

鄭宏泰、陸觀豪

熱錢十年來又去 港息扭曲理還亂

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港元偏軟,外滙基金屢於臨界點(7.85)承接沽盤,維持滙率穩定。適值美國聯邦儲備局回籠銀根,美元利率正常化之際,惹來走資疑惑。政府重申港元聯繫滙率如常,卻畫蛇添足,聲稱防患未然,嚴陣以待走資,反啟人疑竇。 分析統計,哪有上萬億熱錢守株待兔?若然走資外流,港元拆借應抽緊而非寬鬆,港息應看齊美息而非偏低。何況聯繫滙率經多番磨練,已臻完善,1998年歷史不會重演。 熱錢湧入有跡尋 香港金融市場開放,資金進出本屬正常。顧名思義,熱錢來如煙去如風,單憑滙率變動四部曲,難推斷來去,卻非無跡可尋。若有熱錢湧入,港元求大於供,滙率偏強,即期存款(支票及儲蓄賬戶)驟增,銀行沽美元買港元補充清算結餘。 在貨幣局機 ...

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