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2017年9月5日

宏觀灼見 羅寧雨

指數化投資受詬病

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最近半年至9個月美股升勢強勁,當中ETF為帶動大市上升的因素之一。然而,市場上有聲音批評ETF增加市場泡沫風險,此指控在一定程度上與ETF接連錄得資金流入規模創新高有關。 於2016年,在美國上市的ETF錄得2830億美元資金淨流入,而管理資產總額已經達到2.5萬億美元。部分大型市值股票受ETF的升勢帶動,除了在交投量方面呈顯著升幅,估值方面亦受惠。然而,ETF屬於指數投資工具,僅容許機構投資者追蹤指數表現,若要論及上述泡沫的真正成因,須歸咎於投資者的非理性投機行為。 在「ETF泡沫論」之外,近期美國時事雜誌The Atlantic在另一層面,探討指數投資會否對經濟構成不良影響。 該文章作者F ...

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